-短期扰动很难在好的趋势下改变a股市券商关注三条主线

在经历了短暂的冲动后,a股上周再次回调。7月24日,上证综合指数下跌3.86%,未能守住3200点,深证圣地、创业板手指、科创50指数相继下跌。北向资金上周五净流出超过163亿韩元。

外部扰动危险仍在继续,a股后视是继续调整,还是振荡反弹?很多券商认为,海外风险只会影响市场的短期情绪、未来市长/市场或冲击区间,长期来看,良好的趋势不会改变。构成可以关注“消费科技周期”的三大主线。

外部扰动

7月24日,a股三大股价再次引发深度回调。数据显示,上海综合指数下跌3.86%,心证下跌5.31%,创业板下跌6.14%,科创50指数下跌7.02%。上述指数上周分别下跌了0.54%、1.37%、1.30%和3.75%。

从交易情况来看,7月24日,杨市交易额共计1.33万亿韩元,连续17个交易日突破万亿韩元。但是,上周7月20日至24日,两市累计交易额为6.07万亿韩元,环比下降了24.71%。

另一个引起市长/市场担忧的因素是北向资金的动向。资料显示,上周7月23日,除净流入41.7亿韩元外,其余4个交易日北向资金均处于净流出状态。7月24日,单一净流出额为163.57亿韩元,自2014年股票开通以来排名第二。全北向资金累计净流出247.51亿韩元,进入今年以来,净流入规模减少到1328.1亿韩元,仅为南方资金净流入规模的三分之一左右。

国信证券战略联想集团认为,外部扰动是上周a股大幅调整的直接原因,但目前市场对外部事件冲击的敏感度下降,如果外部扰动增加,国内流动性环境大幅紧缩的概率可能会下降,前期市长/市场行情的主线逻辑将得到加强。

长期朝好的方向发展

后续市场会继续调整吗?从很多券商的角度来看,海外风险不会造成实质性冲击,也不会造成系统性风险,不会进入未来市场或冲击区间,但长期来看,好的趋势不会改变。

国盛证券战略张继尧团队认为,目前市场上没有系统性风险。第一,外部因素不是市场的主要矛盾。第二,中长期海外构成型资金持续流入的趋势不变,流动性保持缓和,向广义信贷下沉的趋势不变。即使指数短期波动,增量资金的确定性也大幅流入,机会比风险大得多。

中信证券战略陈背景组指出,海外风险只会影响短期情绪,不会对国内经济和金融市场产生实质性影响。尽管市场面临各种外部危险因素扰乱,但国内政策的基本面和流动性方面也有向下的支持。任何突发冲击都是新的入场时期,投资者可以为下一次上涨提前安排。

中金公司战略王汉峰团队认为,最近市长/市场波动大,情绪降温,部分行业的评价不低,盈利回吐等因素扩大了外部干涉带来的压力。今后,市场短期情绪可能继续降温,仍需要一定时间,但回调空间可能不大,对市长/市场中期前景不能过于悲观。

国泰君安证券战略李小军预计,随着未来解禁规模的缩小,将推进的金融改革与“国内大循环”措施相重叠,短期风险因素定价后,投资者悲观的前景将恢复,胡适仍将是震荡格局。

注意三条主线

从构成角度来看,李少君团队预计,未来的快速上涨将转变为结构性市场,产业风格将从金融周期转向消费技术,并建议关注食品饮料、家电、新能源汽车、医药、电子和计算机等领域。

中信建投资证券战略长玉龙组指出,目前外部环境面临着很大的不确定性,因此经济内部循环是中国经济复苏的稳定依赖。建议关注金融、房地产和周期产业,低评价还具有攻守兼备的特性。

王汉峰团队认为,代表消费升级和产业升级趋势的消费、医药、技术、先进制造等板块在消化评价后,将在中期继续表现,短期下跌将是低吸引力的机会,建议关注光伏、家电、汽车零部件、家庭等。

开源证券战略模拟团队建议关注纯周期产业,一条是化学、建筑材料、工程机械、颜色(铜、银、铝)、煤炭三条主线。第二,房地产、保险、银行等“周期之眼”的大型金融板块第三,汽车、家电等纯周期消费。

-短期扰动很难在好的趋势下改变a股市券商关注三条主线

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