|鲍威尔不改“鹰风”或者在12月份减缓利率上升速度但终端利率将进一步提高

鲍威尔主席的防止通货膨胀活动在美联储连续4次加息75个基点后进入了新阶段。他表示,终端利率将高于此前的预期,但加息幅度将很快缩小。

周三,FOMC一致决定将基准利率提高到3.75%-4%,达到2008年以来的最高水平。接着鲍威尔说:“上次会议后公布的一系列新数据表明,终端利率水平将高于预期。”

鲍威尔说,“在下次会议或以后的会议上”,放慢利率提高速度是恰当的。但是,目前还没有做出任何决定,在利率足够紧缩之前,强调“我们还有很长的路要走”。

考虑停止加息还为时过早。“他说。

FOMC在声明中补充说,可能需要“持续提高利率”的新措辞,使利率“足以使通货膨胀率逐渐恢复到2%”。

摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli对此发表评论说,美联储选择放慢速度将相应地带来更长的紧缩周期。Feroli说:“为了缩小下一次加息的规模,我们打开了美联储的大门,但没有减缓金融环境。”

鲍威尔的这个鸽派和鹰派信号混杂的演讲也引起了金融市场的巨大波动。

起初,市场对利率声明的解释因利率提高而进入最后阶段,美国股市上涨,美国国债收益率随美元下跌。但是之后鲍威尔在谈到更高的利率峰值时表示,在美联储紧缩政策和“一段时间”的时候,国债收益率和美元暴涨,导致美股下跌。其中,标普500指数创下了自2021年1月以来的最大跌幅。

政策不会太早放松

美国联邦储备制度理事会11月会议后,11月8日即将举行美国国会中期选举。这次选举中,对物价压力的讨论一直是主要议题。

目前,市长普遍认为,在中期选举中,拜登总统领导的民主党可能会失去对国会的控制权,但民主党一些知名议员也开始公开敦促在加息问题上保持克制。但就鲍威尔而言,他一直试图把美联储置于政治纷争之外。

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正如市场预期的那样,美国表示将继续如期削减美联储国债和抵押贷款支持证券,减幅约为每年1.1万亿美元。

利率越高,美联储的工作就越困难。被批评忽视了通货膨胀飙升的顽固性,官员们发现货币政策具有滞后性,货币政策越紧迫,不仅会减缓通货膨胀,还会减缓经济增长和就业。

尽管如此,鲍威尔强调,他不会放弃将通货膨胀率降低到2%的目标。

历史强烈警告政策不要太早放慢。“他说。”我们将坚持到工作完成为止。“”

根据9月份的位图,美联储官员预计12月份将提高50个基点。根据上述预测,到2024年降低利率为止,今年的利率将达到4.4%,明年将达到4.6%。鲍威尔的最新发言明确表示,利率峰值将高于预测。

彭博社经济学家Anna Wong、Andrew Husby和Eliza Winger表示:“目前还不清楚FOMC成员是否就未来的加息速度达成了一致。”对于政策声明中提出的新指导方针,美国联邦储备制度理事会(WHO)将加息速度解释为试图与同期经济数据分离,这表明多数委员赞成为最终减缓加息速度奠定基础。” ”

下次位图发布要等到12月13-14日的会议。在此次利率会议召开之前,美国联邦储备系统理事会(WHO)将收到两个月的就业和消费者通货膨胀数据。

彭博社预计,上月底调查的经济学家将在12月提高50个利率基点,但近三分之一的经济学家预计将提高5次利率75个基点,这将使利率明年达到5%的最高点。投资者也看到了同样的情况。金融期货市场的定价为12月加息50个基点,到2023年年中,利率将略高于5%。

通货膨胀问题尚未取得有意义的进展

虽然自20世纪80年代以来最强大的美联储紧缩政策开始冷却经济的某些领域,特别是房地产领域。但是政策制定者们没有看到通货膨胀问题有意义的进展。

就业市场也没有明显松动。9月失业率为3.5%,接近半个世纪以来的最低点。

雇主对工人的需求一直保持强劲。劳动部周二的数据显示,在美国,每1.9个职位空缺就相当于1名失业者。

“劳动力市场仍然极度紧张,”鲍威尔说。“市场持续失衡,需求远远超过可用劳动力的供给。”” ”

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